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招商证券：已累计回购2746万股 耗资逾4亿元招商证券（600999）12月2日晚披露回购进展称，截至11月月底，公司已累计回购A股股份2746万股，占公司总股本的0.41%，购买的最高价为16.70元/股，最低价为16.14元/股，已支付的总金额为4.49亿元。

当然按照吨位来算，美国海军光航母和两栖攻击舰就有140万吨，1946年民国海军司令部“妄想”出来的海军建军计划还高达180万吨。无论哪一个，对于中国海军来说都是“路漫漫其修远兮，我将下饺子而求索”。毕竟只要看看中国南北的几大造船厂就能明白，好戏才刚刚开始。

期指成交有142727张，幸好未见淡友加仓，即月未平仓合约总数及净数分别减少141张及209张。国期成交有69256张，即月未平仓合约总数及净数分别减少1313张及3649张。在近期消息满天飞情况下，好淡双方都未敢大手进攻，造成期指急升后有回吐，急跌后有反弹。期权仓位方面，即月认购期权由31600向下移至30600-30800，而认沽期权未有大手部署，期指短线支持30400而反弹阻力下移至30800。虽然昨日恒指急跌，但恒指波幅指数VHSI却再跌至15.85，再试近月低位，显示淡友亦不预期有急跌风险。

让人奇怪的是，如果标的公司确实很优质，并购重组对于上市公司来说就是重大利好，国泰集团高管及股东们应该更加珍惜自己手中股权，可就在重组期间，国泰集团高管及股东们却公告将集中减持。2019年6月7日，国泰集团发布《江西国泰集团股份有限公司部分董事、监事及高级管理人员减持股份计划公告》表示：“因个人资金使用需求，刘文生先生本次拟减持其持有公司无限售流通股不超过100000股，占公司总股本0.0256%，不超过其持有公司股份25%；李健先生本次拟减持其持有公司无限售流通股不超过70000股，占公司总股本0.0179%，不超过其持有公司股份25%……”

这个和中国文化的确有关系。六中国有句古话，叫“宁为鸡首不为牛后”。中国人是蛮喜欢做老大的，哪怕就是一个小山头的老大，也是老大。中国历代王朝末年，你都会看到，到处都是山头。比如秦末之时，所谓张楚政权不过就是个虚架子，隋末之时，则号称有“六十四处烟尘，七十二处草寇”。

之二：规则和制度的重整：成本是核心逻辑的出发点保险公司的核心问题是经营管理层要学会如何过冬。2020年价格竞争在所难免，成本是一个绕不过去的话题。所以，保险公司要对制度规则进行重整。第一，公司架构扁平化。现在有些中小公司的部门机构和层级比大公司还多，尤其是中台和后台最为明显。华为近20万人的公司，一个签报从发起到决策的结束最多在OA经过三个节点。所以，中后台的扁平化压缩是再所难免。去“中间化”是数字经济时代的重要管理制度。